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Nov 01, 2023

Russia: giro di vite sulle imprese straniere

Article by Share article The first instances of nationalization since the start

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I primi casi di nazionalizzazione dall’inizio dell’invasione su vasta scala dell’Ucraina da parte della Russia sono indicativi di un ulteriore peggioramento del clima economico per le entità straniere, molte delle quali continuano ad operare in Russia o stanno attraversando un lungo e complicato processo di uscita.

Come anticipato, anche le imprese straniere si trovano ad affrontare una maggiore pressione per aiutare il Cremlino a finanziare la sua economia in tempo di guerra, indipendentemente dal fatto che restino o lascino il mercato russo. Nel frattempo, il ciclo di sanzioni si sta restringendo nei confronti delle entità di paesi terzi impegnate con la Russia.

L'11 maggio la società energetica finlandese Fortum ha riportato una svalutazione dei suoi asset russi per un valore di circa 1,7 miliardi di euro dopo che le autorità russe avevano trasferito le azioni e la gestione della società all'Agenzia federale per la gestione della proprietà (Rosimushchestvo) a fine aprile. Le affermazioni della società secondo cui l'acquisizione dei suoi beni costituiva una "grezza violazione del diritto internazionale e dei diritti di Fortum come investitore straniero" sono state respinte dalle autorità russe, le quali hanno affermato che le loro azioni erano conformi alla legislazione nazionale e che Fortum non aveva il diritto di qualsiasi compenso.

I funzionari russi discutono dall’inizio della primavera del 2022 sull’introduzione della gestione esterna – o sulla nazionalizzazione di fatto – delle entità appartenenti a “stati ostili”, ma il disegno di legge corrispondente non è mai stato adottato dal parlamento. Tali dibattiti sono stati interrotti dal decreto n. 302 di Vladimir Putin del 25 aprile sulla gestione temporanea dei beni immobili. Il decreto afferma che si tratta di una mossa di ritorsione contro il sequestro dei beni della Russia da parte di stati ostili e organizzazioni internazionali. Sebbene la gestione temporanea possa ancora essere revocata dal presidente, è probabile che questi asset verranno rilevati da società energetiche gestite dallo stato. Secondo il Cremlino, l’introduzione della gestione esterna in altri asset di proprietà straniera sarà valutata caso per caso. Il rischio è considerevole poiché diversi paesi occidentali stanno esplorando opzioni per sfruttare o trasferire i beni russi congelati a vantaggio dell’Ucraina.

Oltre alla minaccia di nazionalizzazione, l’enorme deficit di bilancio costringe le autorità russe a cercare nuove fonti di entrate. Dopo aver modificato il calcolo delle tasse per le compagnie petrolifere nazionali all'inizio dell'anno, il governo sta ora discutendo la cosiddetta tassa sui guadagni, che secondo il ministro delle finanze Anton Siluanov dovrebbe portare il bilancio a circa 300 miliardi di rubli (3,9 miliardi di dollari). Anche se i dettagli sono ancora in fase di sviluppo, è improbabile che le società straniere siano esentate dall’imposta. A parte il colpo finanziario, ciò significherebbe anche un maggiore contributo allo sforzo bellico della Russia.

Inoltre, le autorità hanno introdotto una tassa di contributo obbligatoria per le società straniere che vendono i loro beni in Russia, che ammonta al 5-10% del valore della transazione. Da dicembre, tali contributi avrebbero aggiunto al bilancio 20 miliardi di rubli (259 milioni di dollari). Inoltre, il pagamento di tale tassa potrebbe essere soggetto a sanzioni e richiedere una licenza speciale, a seconda dell'origine della società.

Anche le aziende che si sono già ritirate dalla Russia possono essere prese di mira. L'associazione russa dei concessionari d'auto chiede alla Renault un risarcimento di 8,5 miliardi di rubli (110 milioni di dollari) per le perdite legate all'uscita dell'azienda lo scorso anno. In assenza di un accordo, l'associazione intende avviare un'azione legale in Russia, che potrebbe complicare la possibilità di ritorno dell'azienda sul mercato russo.

Infine, aumenta anche il rischio di sanzioni extraterritoriali per le aziende impegnate con la Russia. L'undicesima proposta di sanzioni della Commissione europea si concentra sulla prevenzione dell'elusione delle sanzioni tramite paesi/parti terze. Studi recenti indicano che volumi significativi di beni sanzionati, compresi prodotti ad alta tecnologia, sono stati importati in Russia attraverso la Cina, la Turchia e i paesi dell’Asia centrale e del Caucaso.